La caída del PIB durante el segundo semestre de 2013, primero a una cifra cercana al 4% y luego en el último trimestre de 2013 a menos de 3% nos dieron la razón, efectivamente la economía chilena se aproxima a un aterrizaje duro con cifras que incluso pueden estar cerca del 2.5% durante 2014 (mí pronóstico es un rango entre 3.5% y 2.5%).

Una vez más constatamos que la peor manera de crecer es acelerar la demanda, como lo observamos durante la administración Piñera.Ese tipo de crecimiento no es sostenible en el mediano plazo y que para crecimientos estables y consistentes hay que realizar no sólo reformas microeconómicas que aumenten el producto tendencial, sino evitar las tendencias populistas que exacerban el crecimiento y que a la larga, como decía mi abuelita, dan pan hoy día y hambre mañana.

Una de las variables que se ha ajustado con más fuerza en los últimos meses ha sido el tipo de cambio. En alguna parte del tercer trimestre de 2013 estuvo cerca de los $470.Hoy se aproxima a los $560, es decir casi 100 pesos más por dólar que hace unos pocos meses atrás.

Sabemos que esto no es malo, porque es precisamente el tipo de cambio flexible el que acomodará el ciclo a la baja, sustituyendo consumo interno por consumo externo (exportaciones). Esto evitará una caída más fuerte del PIB.

Pero también sabemos que aún el alza de precios derivada de bienes transables más caros, no se ha traspasado completamente a la economía.Calculo que la divisa estará unos 50 a 60 pesos en promedio más alta de lo que alcanzó el año pasado.

Si agregamos, como lo ha mostrado el IPC de enero , febrero y marzo cuando subió un 0.8% la inflación del primer trimestre superó el 1%. Una proyección lineal llevaría a la inflación 2014 a un 4%.

Por lo tanto, los riesgos inflacionarios son evidentes y la probabilidad que la inflación no se ancle en un 3% este año es alta, y el Banco Central tendrá que realizar su mandato tal como lo indicó en el IPOM recién entregado al Senado de la República.Tenemos entonces, más inflación que en 2013 y menos crecimiento.

El 11 de marzo asumió el gobierno una nueva coalición de partidos políticos, la que tiene una combinación de desafíos no despreciables.

En primer lugar, hacerse cargo de la enorme presión social y expectativas que se han generado en torno a esta coalición, para financiar dichas demandas ya ha enviado un proyecto de Reforma Tributaria al parlamento.

En segundo lugar, ésta deberá cumplir ese desafío, nada menos que mientras la economía se enfría.

Creo que hoy es más prioritario que ayer prestar atención a un crecimiento sostenido en el tiempo que produzca recursos para los planes sociales, que mantenga los equilibrios básicos de la economía, incluyendo, desde luego, el balance estructural.

Y, que conserve el crecimiento del empleo sobre bases sostenidas, es decir, deberá proveer las reformas necesarias para que aumente la productividad total de factores de la economía, que en los últimos quince años ha tenido un crecimiento nulo.

Espero que el entorno internacional nos acompañe y que China, que también se encuentra experimentando un proceso de ajustes y reformas, crezca al menos un 7%.

Alemania y España también mostraron caídas del PIB en el 4º trimestre y aunque, oficialmente no están en recesión aún, sí lo estarán cuando se publiquen las cifras correspondientes al 1er trimestre de este año, que les puedo adelantar serán probablemente negativas.

Francia tuvo cifras positivas para el PIB durante el primer trimestre aunque muy cercano a cero (0.2%). Anticiparía que está en veremos su entrada a la recesión.

Entonces ya no sólo los PIIGS están en recesión, se unen al exclusivo club de los llamados países marranos (países periféricos en términos más elegantes): Holanda, Bélgica, Alemania y probablemente, en los próximos meses, también Francia.

Este lunes 20 de febrero será clave para dichas trayectorias de PIB e impacto en la profundidad de la recesión, porque los países de la zona Euro deben decidir si finalmente será liberada la segunda parte del rescate a Grecia por 130 billones de euros, situación que mientras escribo estas líneas, aún está pendiente, pese a que el Parlamento griego aprobó recientemente un duro programa de recortes fiscales, que incluye disminuciones en salarios, seguridad social y despidos.

Los líderes europeos quieren más seguridades que esta vez los griegos cumplirán, quieren compromisos firmados y más detalles de los gastos que se están cortando.

La tensión es evidente, no sólo por el destino de Grecia, sino también porque si no se aprueban dichos recursos los helenos quebrarán a mediados de marzo cuando vencen unos 14 billones de euros y marcará el fin de la permanencia de Grecia en la zona euro.

El miércoles 15 de febrero llegó a su máximo cuando el presidente griego Papoulias dijo públicamente que quién era el ministro de finanzas alemán Schauble para insultar a Grecia en referencia a la presión alemana para que Grecia posponga elecciones y designe un gobierno tecnócrata para enfrentar la crisis.

La situación es extremadamente complicada y no debe ser singularizada sólo en Grecia. La crisis de deuda y las políticas de recorte y austeridad que recorren toda Europa y son un peligroso detonante de un agravamiento de la recesión.

Por una parte, la mayoría de los países europeos debe seguir políticas de austeridad que reduzca las primas de riesgo por deuda acumulada y la que está por venir, 500 puntos básicos de prima de riesgo sobre el bono alemán, para Italia por ejemplo hacen que la probabilidad de quiebra aumente y le exige a ese país producir un superávit fiscal porque de lo contrario no podrá hacer frente a sus acreedores.

Por otra parte los recortes de gasto público no sólo provocan sufrimiento a los habitantes de Europa, sino que también un peligroso círculo vicioso que profundiza más la caída de las economías, hace más difícil la producción de superávits fiscales e intensifica los problemas de la gente.

La gran recesión de los años 30 del siglo pasado derivó en la aparición de un gran economista, Keynes, quien formuló una solución que permitió entonces que el mundo escapara de la recesión. Esto fue política fiscal expansiva en presencia lo que él denominó la trampa por la liquidez.

Claramente ahora estamos en otra trampa y está por verse cómo se resolverá, porque esta vez las políticas expansivas de Keynes no ayudarán a resolver la crisis de la deuda, aunque sabemos que una profundización de la recesión ahí tampoco lo hará.

Clinton creció en Arkansas, un estado sacudido por la violencia en los años 60, cuando el Ku Klux Klan era muy poderoso allí y recurría a la violencia y a una serie de actos intimidatorios principalmente contra la gente de raza negra, quienes estaban siendo integrados a la sociedad norteamericana a través de una serie de iniciativas que promovía la administración Kennedy.

Es decir Clinton conoció de muy joven y de muy cerca el odio y la discriminación que quería evitar los cambios que terminaran con la segregación racial en su país.

Entonces viendo la foto, en que al lado de Hillary mostraba una genuina pena, por la partida de Havel, constaté que más allá de los defectos que todo el mundo conoce, Clinton siempre ha sido un luchador que defiende los derechos civiles de las personas independientemente de su origen, sexo, raza o ideas religiosas. Un auténtico liberal como lo fue Vaclav Havel.

Pero mas allá ha sido un líder genuino, que tuvo objetivos parecidos a los del Presidente Kennedy, no tuvo que lidiar con la guerra fría con el bloque soviético, pero sí con las tensiones del medio este donde logró significativos avances en conflicto Palestino-Israelí.

Su agenda pro derechos civiles se consolidó gracias a los significativos cambios que Kennedy había logrado en los años 60.

Pero también fue un visionario en materias económicas, entrego el país con superávit en las cuentas fiscales porque sabía los efectos del sobreendeudamiento muchos años antes que otros lideres de su país y de Europa, ni siquiera entendieran como el sistema que ellos defienden puede ser vulnerado por no comprender ese principio básico y por no poseer el liderazgo para corregirlo.

Su preocupación hacia los débiles y pobres queda plasmada en la organización filantrópica que hoy dirige: Iniciativa Clinton Global actualmente la red mas grande de organizaciones no gubernamentales.

Clinton ha dicho que la palabra globalización ha dejado de ser la más relevante en el siglo 21 simplemente porque los jóvenes ya comprendieron que la crisis financiera global está causando serios daños a ese conepto.

Ha dicho Clinton entonces que el concepto para describir el mundo actual es interdependencia porque lo que hagamos o no hagamos va a ir más allá de nuestro círculo inmediato, más allá de los límites de los países y por tanto se convertirá en un concepto global.

Destaca la desigualdad dentro de esas ideas e indica que la mitad del mundo sigue viviendo con menos de 2 dólares al día.

Subraya también la inestabilidad y la no sustentabilidad como los conceptos adicionales que explican esta interdependencia.

Ante esa realidad Clinton sostiene que la misión de la humanidad en el siglo 21 es reducir las fuerzas negativas y aumentar las positivas de la interdependencia, decidiendo cada día cuales son las fuerzas positivas de la interdependencia y reducir las negativas.

Las redes sociales ayudarán a ese objetivo y mostrarán de manera feroz las opciones entre fuerzas positivas que ayudan a reducir la desigualdad, la inestabilidad y la no sustentabilidad y aquellas que operan en sentido contrario.

Después de marcharse de la presidencia del hasta ahora país más poderosos del mundo, Clinton es el único Líder que he visto destacar, para mejorar el bienestar mundial, a las redes sociales, otros las usan.

Clinton las quiere para que se beneficien todos y el mundo se convierta en un mejor lugar para vivir.

El afectado fue ni más ni menos que el famoso economista Gregory Mankiw, quien ha escrito varios textos, para muchas generaciones de estudiantes, y sobre todo para aquellos que recién inician sus estudios de teoría económica.

Yo mismo utilizo uno de sus libros en la cátedra de macroeconomía que dicto en la Universidad de Chile y tengo que reconocer que se trata de un texto sobresaliente de gran rigurosidad académica pero, por sobre todo, con una gran expresión pedagógica de las a veces sofisticadas materias que deben aprender los estudiantes de economía.

¿Qué le pasó al Profesor Mankiw? Fue abandonado por sus estudiantes de una manera muy dura: sus alumnos le dirigieron una carta donde le informan que dejan la cátedra como una manera de expresar su descontento por el sesgo, que a juicio de ellos, Mankiw expresa sus visiones afectando con ello a los estudiantes, la universidad y la sociedad en general; le achacan además que no presenta discusiones académicas alternativas que conduzcan a analizar las ventajas y desventajas de diferentes modelos económicos.

Como diríamos en Chile a Mankiw no lo quieren al menos sus alumnos.

Al profesor Mankiw, un ex asesor del presidente George W. Bush y miembro de la Facultad de una de las universidades más reputadas del mundo, no le debe haber hecho mucha gracia la carta.

Este hecho anecdótico me produjo, no sólo curiosidad sino también me hizo reflexionar profundamente a cerca del liderazgo que requiere un profesor. Al final un profesor sin liderazgo es un maestro sin credibilidad.

Y me hizo recordar una maravillosa película que vi hace unos años atrás, donde un profesor, John Keating, en la Sociedad de los Poetas Muertos, se transforma en un líder en una conservadora academia en Massachusetts, EE.UU.

Él cambió los métodos de enseñanza en un lugar que basaba sus planes de estudio, no sólo en tradición y excelencia educativa y con programas estrictamente estructurados, donde la base del aprendizaje era la memoria y otras características clásicas de la educación conservadora.

Paradójicamente, lo que buscaba dicho centro de estudio era promover nuevos líderes en la sociedad norteamericana.

El amor de Keating por la poesía conduce a sus alumnos no sólo a admirarlo, sino a remecer profundamente sus conciencias para adentrarse en un conflicto que es obvio que aparece detrás del pensamiento liberal, esto es el conflicto entre la libertad y el conformismo.

El notable recuerdo de aquella película todavía me emociona, cuando en una de sus clases, se sube en la mesa del profesor y les pide a sus alumnos que miren la vida desde otra perspectiva, pero también los saca a los antiguos pasillos, llenos de fotos de ex alumnos de la academia, todos muertos ciertamente y donde les susurra lo que las fotos transmitían: Carpe Diem (aprovecha el tiempo porque la vida es corta).

Obviamente, el profesor Keating choca con el establishment y finalmente es expulsado de la academia de una manera sumaria y rápida. Pero la escena más linda es al final, cuando va a buscar sus libros en presencia de otro profesor, ciertamente uno adusto y conservador quien comprueba con espanto que el último homenaje a Keating ocurre cuando sus alumnos, lentamente y uno por uno se empiezan a subir a sus escritorios.

Esa escena nunca la olvidaré porque al final el liderazgo de Keating transformó el pensamiento de aquellos jóvenes conservadores en uno basado en la libertad, lo que no habría ocurrido si el maestro no hubiera tenido el liderazgo que le permitió también impulsar esas ideas.

Partimos mal en capacidad de pronóstico, porque el presupuesto de la nación, que actualmente se discute en el Parlamento, presupone que la evolución de una serie de variables claves de nuestra economía no corresponde a la realidad.

Veamos: el crecimiento del PIB sería 5%, el precio del cobre 370 centavos por libra y el valor del dólar se ubicaría en torno a $ 470.

Bajo las actuales condiciones de la economía mundial y el evidente enfriamiento durante la segunda parte del año 2011 de la actividad económica en Chile, un crecimiento cercano al 4% más que un piso, me parece que a esta altura ya es un techo.

Ni siquiera un IMACEC cercano a 5% en septiembre, que será publicado en los próximos días convencerá a los analistas que nuestro producto interno bruto se ubique alrededor del 5%.

La economía internacional, con la excepción de China, continuará mostrando tasas de crecimiento muy bajas, cercanas a cero y la crisis de endeudamiento europea no se puede dar por superada pese a las últimas medidas anunciadas desde Bruselas, ampliación del fondo de rescate hasta un trillón de euros y aumento de la adecuación de capital desde un 5% a un 9%.

El aumento del fondo no alcanzará si más países resultan contagiados por el cuasi default griego (las medidas incluyen una quita de 50% para los tenedores de deuda soberana griega), y la mayor exigencia de capital podría estrangular el crédito en varios países de la zona euro.

La experiencia de la última recesión chilena del año 2009, causada por la crisis financiera internacional y que se profundizó con la caída del gigante financiero Lehman Brothers, nos mostró que el tsunami demoró entre 2 a 3 meses en arribar a nuestro país y que los efectos fueron especialmente visibles hasta casi un año después que la caída de la actividad se produjo. De ahí viene la famosa frase: la economía está sana pero no estamos blindados.

Entonces, predecir un 4% crecimiento del PIB es un techo, porque los datos actuales ni siquiera consideran una desaceleración pronunciada en Europa, si se produce una crisis financiera mayor, el efecto sobre el sector real europeo se transmitirá rápidamente y podría haber una recesión. Así, volveremos al escenario de comienzos del 2009.

¿Qué hay que hacer? Primero que nada, reconocer dónde corresponde esta contingencia.

El actual presupuesto de la nación se ha concentrado, con toda razón, en el llamado problema de la educación, hasta aquí no ha considerado partida alguna para enfrentar el problema de la recesión. Se podrían usar los ahorros, pero el estado necesita articular apoyo y como sabemos esto tiene que estar presupuestado por ley.

De vuelta en el año 2009, una vez más constatamos que las caídas profundas de la actividad económica afectan a los más débiles, los que no cuentan con ahorros, y dependen únicamente para su subsistencia de su trabajo.

Allí está el primer eje a defender: el empleo, para mantener el consumo.

El segundo eje es proteger la inversión empezando por las PYMES que se ven expuestas a mayores riesgos y observan estrecheces mayores para la obtención de capital de trabajo.

Aunque yo era niño pequeño, recuerdo el impacto que causó su muerte como también los hechos que condujeron el domingo 24 de noviembre al asesinato de su verdugo, Lee Harvey Oswald.

Su presidencia fue corta, comenzó en 1960, pero su legado ha sido reconocido a través del casi medio siglo que media desde su desaparición.

Nadie, ese viernes en Dallas, imaginó que un hombre de color llamado Barack Obama llegaría a la misma posición que él detentó.

Kennedy impulsó reformas mayores durante su administración. Entre ellas, recortes impositivos, ayuda federal para la educación de los más pobres, reformas al sistema de financiamiento de la salud y notablemente los derechos civiles de una minoría importante, como la comunidad negra de ese país.

Aunque fue criticado por los mismos líderes beneficiados por el fin de la segregación, gracias a Kennedy ciudadanos negros y blancos compartieron escuelas, universidades y aspectos de la vida en sociedad tan comunes como el fin de la segregación racial en buses, bares e incluso baños públicos.

Los asuntos internacionales también se cuentan entre sus mayores logros, entre ellas: el Cuerpo de Paz, la Alianza para el Progreso y Programa Apolo.

El Cuerpo de Paz envió una poderosa señal respecto que a Estados Unidos le importaban los países débiles, para mejorar su calidad de vida y tener acceso a niveles más avanzados del avance científico y tecnológico.

Justo es también establecer que pese al entusiasmo inicial, la Alianza para el Progreso se convirtió en el futuro en un conjunto de condiciones paternalistas que finalmente la abortaron.

El programa espacial, la proyectada caminata lunar y el manejo de la crisis de los misiles de Cuba, tal vez marcan el punto más alto de la administración Kennedy.

Respecto de la exploración espacial y la famosa frase: “Elegimos ir a la luna no por que sea fácil, sino porque es difícil”, refleja que el programa que él pensó no sólo fue ejecutado para ganar la carrera espacial contra la Unión Soviética, sino también porque de el se derivó un tremendo efecto sobre un sinnúmero de otras áreas científicas y económicas, entre ellas por ejemplo, la cotidiana comunicación de nuestros días, a través de teléfonos celulares.

Su manejo de la crisis de los misiles en Cuba simplemente evitó una guerra nuclear y mejoró paradójicamente sus relaciones con el Bloque Soviético.

Observamos como después de medio siglo algo que en la historia no se puede revertir, la violencia nunca obtendrá una respuesta de apoyo mayoritario y las sociedades civilizadas predominarán en el siglo 21, al menos para beneficio de las grandes mayorías.

John Kennedy era de la clase alta, su padre multimillonario, solo albergó ideas grandilocuentes respecto de sus hijos, perdió al primero en la segunda guerra mundial y los dos siguientes fueron asesinados durante el transcurso de contiendas democráticas.

Joseph tenía ideas distintas a la de sus hijos, lo que se suma a la paradoja de aquellos, dos niños ricos que eran liberales, probablemente en nuestros días partidarios del libre comercio y de la economía de mercado, pero también defensores del fin de las desigualdades y de benefactores de las oportunidades para aquellos talentosos que en una sociedad estática no podían tener la menor posibilidad de surgir y de los débiles que simplemente podrían sufrir por efectos del sistema.

Así llegamos al fin de los sesenta y los setenta, donde un país remecido por la guerra de Vietnam y el escándalo Watergate logró sobreponerse, como también a los negativos efectos del ciclo económico, lo cual fue empujado, como muchas veces ocurre, por los errores de política económica de sus gobernantes, y arribar a los años ochenta bajo la conducción de Ronald Reagan con una demostración de progreso y bienestar nunca observada en la historia de ese país.

Clinton continuó y reforzó esa tarea y además dotó al país del mayor superávit fiscal de su historia.

La administración Bush constituye un paréntesis en ese largo ciclo de éxitos, las razones no las vamos a describir aquí porque además son bien conocidas.

La gente de Estados Unidos quiso cambios, tan profundos como los realizados por Kennedy, y así lo reflejó la impresionante votación que obtuvo Obama.

Quiso que nuevamente, como Kennedy, se transformara en el líder del mundo libre, quiso que su país recuperara la reputación internacional y sobretodo quiso que resolviera los problemas económicos y financieros de Estados Unidos.

Kennedy permitió que Obama fuera elegido, ahora de él depende todavía responder a las expectativas de los que viven allí y en el resto del mundo.

Por ejemplo, en el segundo trimestre, el crecimiento de EE.UU. fue actualizado a 1% desde el 1.3% que se había anunciado.

Economía Norteamericana

Las características más importantes de las economía estadounidense  se pueden resumir en:

1. Dificultades para que el Ejecutivo y el Parlamento logren acuerdos para ajustar su déficit fiscal en el mediano plazo.

2. Nerviosismo de inversionistas que buscan activos más seguros y menos riesgosos, básicamente venden posiciones de acciones y bonos y se concentran en el corto plazo.

3. Las acciones y bonos sufren bajas de precios por lo que el  costo de financiamiento se encarece y no sólo afecta el flujo de deuda sino también al stock

4. Como una consecuencia de lo anterior, recientemente una conocida agencia de clasificación de riesgos de deuda bajó la categoría de la deuda de EE.UU. a AA+ por primera vez en la historia económica de este país.

Situación Europea

1.Los PIIGS (Portugal, Italia, Irlanda, Grecia y España) han quedado en una peligrosa posibilidad de ser contagiados por la situación griega, especialmente España e Italia a quienes el Banco Central Europeo compró importantes montos de deuda en orden a que sus costos de fondos descendieran. Ambos países elevaron su prima de riesgo sobre los 400 puntos básicos, lo que hacía inviable su operación en el mediano plazo.

2. El liderazgo de Alemania y Francia sólo ha servido para ganar tiempo y evitar el default de Grecia, pero sus líderes han recibido severas críticas en cuanto a la real posibilidad de que la zona euro sea rescatada y por ende, su moneda se desintegre.

3. La volatilidad financiera puede afectar finalmente el lado real de la economía con lo que se produciría una desaceleración en Europa y no se descarta una recesión.

4. El caos financiero empujado desde EE.UU. por desacuerdos contribuye a aumentar la posibilidades tanto de desaceleración pronunciada como recesión en la zona.

China

1. Las autoridades chinas están tratando de enfriar la economía,  reduciendo la liquidez a través de alzas de la tasa de interés y aumentos del encaje para controlar la inflación.

2. Hemos observado un rápido cambio de generaciones políticas, sólo comparable a la que ocurrió el año 1977 cuando llegó al poder Deng Xiao Ping.

3. La institucionalidad china se ha debilitado. La accountability de acciones chinas listadas en mercados internacionales han producido importantes ajustes en el precio de dichos valores.

Situación Economía Chilena

1. Nuestra economía está sana,  hay buenos datos de crecimiento e inflación para 2012, pero se dirige a una situación de mucho menor crecimiento el próximo año, cuando el crecimiento podría caer bajo el 5%.

2. No estamos totalmente blindados ante  un empeoramiento de la situación internacional, esto implica que nuestro crecimiento podría reducirse aún más que el indicado anteriormente y dependiendo de la caída  que se observe en los países desarrollados, no podemos descartar una nueva recesión similar a la que tuvimos durante 2009.

Conclusiones

Es evidente que la economía mundial se viene frenando a causa de EE.UU. y Europa.

Además del sobre endeudamiento y precarias situaciones fiscales la falta de liderazgo le ha pasado la cuenta a la recuperación.

En caso de recesión, y o desaceleración pronunciada global, Chile será afectado tal como ocurrió desde el último trimestre de 2008 hasta el  tercer trimestre de 2009.

Desde el comienzo de una probable recesión, hasta recuperar la tendencia nuevamente, podría pasar un año.

Es decir, 2012 puede ser un año de muy bajo crecimiento.